李扬：去杠杆并没有结束 而是一项长期任务

　　12月8日，中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬在复旦大学EMBA2018中国企业家高峰论坛上表示，杠杆率过高是当前中国金融风险的集中体现。去杠杆是一项长期任务，当前不能说“去杠杆”已经结束。如果不能有效完成去杠杆工作，未来仍然可能爆发出显性风险。

　　李扬表示，我国经济金融经过上一轮扩张期后，进入下行“清算”期。防范和化解金融风险，是面向未来的中国金融发展的前提性任务。金融风险的源头在高杠杆，所以去杠杆成为当前及未来一段时期的核心任务。

　　他进一步表示，因当前经济下行压力以及一些外部因素，政策有所调整，但认为去杠杆已经结束的理解是错误的。内外部因素的变化会使得去杠杆的任务更为复杂，也因此会更加长期。对比美国，美国经历了长达8年的去杠杆过程，中国才开始2年左右时间，后面的任务还比较重。

　　李扬同时强调，作为一项长期战略，去杠杆要把握好时机、节奏和步调。清产能和去杠杆为的是杜绝危机发生。如果操之过急，不注意时机、节奏、步调，不关注各类政策的协调，很可能自我制造出“明斯基时刻”，甚至“雷曼时刻”。目前从单纯的去杠杆，到结构性去杠杆，再到稳杠杆，中国去杠杆政策已渐趋稳健、理性、协调。

　　谈到去杠杆的重点，李扬认为，一是国有企业方面，要把国有企业降杠杆作为重中之重，特别要抓好处置“僵尸企业”工作。二是地方政府方面，要厘清政府和市场的关系，厘清中央政府和地方政府事权、财权关系。三是加强对“大资管”行业的监管。

　　展望未来的金融改革，李扬希望以下几个方面能有所改善，包括重视发展、完善各类长期信用机构；进一步深化利率市场化改革；深化汇率市场化改革；发展金融科技，重视大数据、人工智能、互联技术、移动通讯、分布式技术、安全技术应用；提高监管效率，化“强监管”为“好监管”；发展绿色经济和绿色金融；建立普惠金融体系等等。

（文章来源：中证网）

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